Переломным моментом на каждом медвежьем рынке биткойнов является капитуляция, и горнодобывающий сектор, возможно, только что достиг своего собственного дна медвежьего поведения.
Это редакционная статья Зака Воелла, исследователя майнинга биткойнов и рынков.
Биткойн-майнеры часто страдают от проблем медвежьего рынка из-за одних из самых высоких капитальных затрат в отрасли, самой низкой маржи и самой ненадежной инфраструктуры. Хотя текущая медвежья фаза была одной из самых мелких просадок Биткойна, майнеры пострадали больше, чем когда-либо.
Увольнения, банкротства, судебные иски и другая негативная пресса ударили по одному из самых заметных секторов Биткойн. Но каждый медвежий рынок в конце концов находит дно — боль достигает апогея, и все начинает медленно восстанавливаться. Разнообразные данные свидетельствуют о том, что горнодобывающая промышленность достигла этой точки своего рыночного цикла, что может вселить немного оптимизма в преддверии нового года.
Эта статья не предназначена для предоставления каких-либо финансовых или инвестиционных советов. Напротив, его предполагаемой целью является основанный на данных анализ текущего состояния сектора майнинга биткойнов в контексте некоторых экзогенных и эндогенных влияний, которые могут определить его ближайшее будущее.
Понимание капитуляции
Прежде чем погрузиться в данные, полезно понять, что такое «капитуляция». Этот термин обычно используется на финансовых рынках для обозначения острого и часто драматического крещендо страха или повсеместной капитуляции со стороны инвесторов или предприятий во время депрессивных рыночных условий. В общем, все говорят: «Все кончено. Мы больше не можем этого терпеть». Для горнодобывающей промышленности капитуляция в основном означает, что экономика стала настолько плохой, а операционная маржа настолько низкой, что майнеры решили уйти или просто не могут больше работать и вытесняются с рынка.
Аналитики Уолл-стрит настроены по-медвежьи
Одним из характерных признаков капитуляции майнеров (по мнению автора) на текущем этапе продолжающегося медвежьего рынка является полный разворот со стороны финансовых аналитиков, которые сообщают о публично торгуемых горнодобывающих компаниях. В течение последних 12 месяцев эти аналитики проповедовали о потенциальном росте акций майнинга биткойнов. Но теперь они «выдергивают вилку». Этот язык был использован Крисом Брендлером из DA Davidson для описания своего взгляда на горнодобывающий сектор. Как сообщает CoinDesk, с июля Брендлер заявлял, что текущие рыночные условия — хорошее время для покупки акций майнинга.
В декабре 2021 года аналитик JPMorgan Реджинальд Смит также написал меморандум, в котором говорилось, что одна конкретная горнодобывающая компания — Iris Energy — имеет «потенциал роста более 100%». Он также предположил, что текущая цена акций была «с большой скидкой». На момент написания меморандума акции компании стоили около 14 долларов. Нет, они торгуются ниже $2… еще большая скидка!
Если Уолл-Стрит отказывается от майнинга, это не капитуляция, тогда что?
Скорость хеширования биткойнов начинает падать
В течение всего медвежьего рынка на сегодняшний день скорость хеширования биткойнов неуклонно росла, заставляя борющихся майнеров увеличивать сложность за увеличением. Но эта тенденция может измениться. В начале декабря следующая корректировка должна снизиться почти на 11% на момент написания. Это падение будет вызвано падением скорости хеширования, которая заметно ниже своего недавнего исторического максимума и в настоящее время составляет около 240 экзахэшей в секунду (EH/s).
Обычно падение скорости хеширования и сложности не будет слишком значительным. Но семь из последних девяти корректировок сложности были положительными. И в контексте непрекращающегося роста скорости хэширования и последующего обвала цен на хеширование очевидный разворот тренда для скорости хеширования примечателен. Некоторые майнеры, похоже, бросают метафорическое полотенце и отключают свои машины. Обсуждая скорость хэширования и сложность в Твиттере в контексте капитуляции майнеров, старший вице-президент Foundry Кевин Чжан просто ответил: «Да».
Биткойн-майнеры повторно накапливают
Генерация страха, неуверенности и сомнений (FUD) вокруг перемещений биткойнов по цепочке с адресов майнеров — популярное времяпрепровождение влиятельных лиц в Твиттере. И наблюдение за балансом майнеров может быть полезным. Текущие данные показывают заметно большие остатки по сравнению с месяцем ранее. Короче говоря, чистая активность майнеров по продаже, по-видимому, снизилась, а их запасы биткойнов снова растут.
Баланс адресов для майнинга биткойнов за последний год немного сократился. Но на линейном графике ниже показаны данные, указывающие на начало разворота тренда. Балансы майнеров с одним переходом увеличились более чем на 3%, или примерно на 85 000 BTC, с начала октября. Возможно, майнеры решили, что пришло время снова HODL.
Отток шахтеров увеличился и упал
Еще одна часть сетевых данных, которая подпитывает FUD майнинга, — это отток — активность адресов майнеров, перемещающих монеты с этих адресов в какое-то другое место. В середине ноября этот отток достиг самого высокого уровня с июня, что может указывать на то, что страх и паника на рынке затронули как минимум нескольких майнеров. Неудивительно, что всплеск оттока произошел в то же время, когда крах FTX и его последующие последствия попали в заголовки газет.
Следует отметить, что любые выводы из данных в сети, таких как отток, в лучшем случае являются обоснованными предположениями. Данные сети Биткойн — полезный инструмент для контекстуализации определенных рыночных событий, но они далеко не безошибочны и не поддаются манипуляциям. Но майнеры, как известно, плохо ориентируются на рынках, и время этого внезапного всплеска движения монет может разумно указывать на то, что некоторые майнеры паникуют. Однако на следующей неделе отток упал до нормального уровня и оставался на этом уровне на момент написания этой статьи.
Паниковали ли майнеры вблизи дна рынка? Очень возможно.
Майнинг биткойнов в 2023 году
Если предположить, что приведенный выше анализ верен и капитуляция произошла, рынок не восстановится сразу. По мере того, как пыль уляжется и появятся выжившие, процесс создания и расширения инфраструктуры майнинга будет таким же медленным, дорогим и утомительным, как и прежде. Победители строятся на медвежьем рынке, и после того, как некоторые из крупнейших горнодобывающих компаний продали остатки биткойнов почти до нуля и даже продали значительное количество оборудования для майнинга в отчаянных попытках остаться в работе, все, что осталось, — это выжить или обанкротиться.
Конечно, за одну ночь всегда может стать хуже. Но эта статья предполагает, что слабые и запаниковавшие были вытеснены, и пришло время для восстановления. Сейчас время быть оптимистом, а не медвежьим.
Это гостевой пост Зака Воелла. Высказанные мнения являются полностью их собственными и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc или Bitcoin Magazine.
The post Данные показывают, что биткойн-майнеры капитулировали, дно близко first appeared on Новости Криптовалют. Новости Сегодня Криптовалюта, Биткоин, Блокчейн, Майнинг, Биржи, Трейдинг, NFT, DeFi, Курс криптовалют..
