Почти все публично торгуемые компании по добыче биткойнов не смогли превзойти биткойн с начала года, поскольку медвежий рынок продолжается.
Публичные компании по добыче биткойнов были необычайно заметным явлением на крипторынке в течение последних нескольких лет, поскольку инвесторы, СМИ и регулирующие органы наблюдают за их финансовым ростом и операционным расширением. Хотя цены акций почти всех этих компаний значительно превзошли биткойны во время последней бычьей тенденции на рынке, сейчас явно наблюдается противоположный эффект, поскольку публичные майнеры пытаются выдержать продолжающийся медвежий цикл. Фактически, ни одной из этих компаний пока не удалось превзойти биткойн в 2022 году.
В этой статье исследуется множество данных, относящихся к производительности публичных майнинговых компаний, различных стратегиях этих компаний в текущих рыночных условиях и тому, почему рынок публичного майнинга важен для более широкой экономики биткойнов.
Обзор общедоступных данных компании по добыче биткойнов
До сих пор у Биткойна был тяжелый год. Но у государственных горнодобывающих компаний был еще более тяжелый год. Гистограмма ниже визуализирует жестокость просадки биткойнов с начала года, а также просадки 15 ведущих публичных горнодобывающих компаний за тот же период времени.
Нет никаких продуктивных причин для чрезмерного акцентирования внимания на просадках. Цифры говорят сами за себя.
Пять худших игроков на сегодняшний день, которые торгуются на Nasdaq:
- Теравульф (-90,9%)
- БИТ Майнинг (-89,1%)
- Моусон (-86,6%)
- Гринидж (82,7%)
- Крепость (-81%)
Конечно, такие результаты не являются неожиданными, учитывая текущую рыночную конъюнктуру. Более полная картина сравнительной производительности биткойн- и горнодобывающих компаний показана на линейной диаграмме ниже, которая включает данные о ценах от исторического максимума биткойна в конце 2021 года до момента написания (конец июля 2022 года). Биткойн и все горнодобывающие компании естественным образом снижались вместе, но ни одна майнинговая компания не превзошла (или не имела просадку меньше), чем биткойн.
Стоит отметить, что даже за этот девятимесячный период ужесточение корреляции между всеми акциями горнодобывающих компаний очевидно после мая 2022 года по сравнению с все еще близкими, но заметно более слабыми корреляциями в предыдущие месяцы.
Еще хуже, чем сравнивать акции горнодобывающих компаний с просадкой биткойнов, сравнивать их с индексом фондового рынка Standard and Poor’s 500. На приведенном ниже линейном графике показаны эти данные, и очевидно, что S&P 500 до сих пор опережает акции горнодобывающих компаний в 2022 году.
Является ли такая неэффективность необычной? В медвежьих рыночных тенденциях нет. Горнодобывающие компании работают намного лучше, чем биткойн, когда биткойн растет. А когда биткойн падает, горнодобывающие компании падают еще сильнее. Однако неудивительно, если один или два майнера работают немного лучше, чем биткойн. Но рынок был жесток по всем направлениям, и ни один из них не превзошел всех.
Летнее обновление сектора майнинга биткойнов
Если оставить в стороне обреченность и мрачность статьи до этого момента, майнеры по-прежнему работают хорошо, несмотря на рыночные условия. Во многих случаях ежемесячное производство биткойнов растет, обеспечивается новое финансирование, и планы расширения продолжаются.
В частности, в отношении ежемесячного производства биткойнов, например, за последние несколько месяцев наблюдалось:
- Iris Energy увеличила производство на 10% в мае
- Hive добыл более 278 BTC в июне
- Greenidge увеличил производство на 18% в июне
Некоторые публичные майнеры продолжают продавать больше, чем обычно, объемы своей обычной добычи биткойнов, чтобы выдержать медвежий рынок. Примерами этого являются Core Scientific и Argo. Другие майнеры продолжают держать многие или практически все монеты, которые они добывают, в том числе Hut 8, которая расширяет свои активы, и Marathon, которая не продала биткойн во втором квартале 2022 года.
И, несмотря на медвежий рынок, многие публичные майнеры продолжают планировать проекты расширения.
По сравнению с тем, что было шесть месяцев назад, маржа для майнеров по-прежнему значительно меньше. Цена хэша, цена биткойна, бла-бла-бла. Но то, что, возможно, является одним из самых важных секторов в биткойн-экономике, живет и растет, даже несмотря на то, что более широкий рынок несколько потрепан и подавлен. Core Scientific получила новое финансирование в размере 100 миллионов долларов и подписала соглашение о хостинге на 75 мегаватт (МВт). CleanSpark продолжает приобретать оборудование для майнинга со скидкой. Compute North и Compass Mining подписали соглашение о расширении на 75 МВт. И Marathon заключил сделку на хостинг на 200 МВт.
Цена биткойна все еще может быть далеко от своих максимумов, но рост в горнодобывающем секторе все еще продолжается.
Кого волнуют государственные майнеры?
Во многих биткойн-кругах любимцами являются мелкие и домашние майнеры, а не институциональные майнинговые организации. Несмотря на то, что все типы и размеры майнинговых единиц имеют свое место в Биткойн, некоторые читатели могут задаться вопросом, почему рынок публичного майнинга вообще имеет значение?
Динамика цен на акции горнодобывающих компаний является достаточно хорошим показателем более широкого интереса инвесторов к биткойну, помимо самой цены биткойна. По мере того, как более традиционные финансовые аналитики обращают внимание на рынок майнинга, становится все более полезным оценивать общее отношение к биткойнам.
Горнодобывающие компании также являются инвестиционным инструментом с высоким коэффициентом бета (или игрой с использованием заемных средств) для инвесторов в биткойны. Таким образом, если конкретный инвестор настроен оптимистично в отношении биткойнов и хочет превзойти сам биткойн, он может подумать об инвестировании в корзину акций майнинга.
Состояние крупнейших майнеров отрасли также может быть сигналом о здоровье биткойн-экономики. Майнеры всегда являются быками последней инстанции для биткойнов. И хотя проблемы для публичных майнеров не всегда означают проблемы для биткойнов, часто верно обратное. Хорошие времена для публичных горнодобывающих компаний часто сигнализируют о хороших временах для биткойнов.
Публичные биткойн-майнеры HODLing On
Текущий медвежий рынок биткойнов был жестоким для публичных майнинговых компаний, как показывают графики в этой статье. Несмотря на это, большинство публичных горнодобывающих компаний продолжают держать биткойны, заключать новые сделки по хостингу и финансированию, а также готовятся к следующему бычьему рынку и быстро приближающемуся событию халвинга. Вопрос о том, станет ли рынок хуже, прежде чем станет лучше, остается открытым. Но горнодобывающий сектор далек от мертвого или подавленного. Майнинг биткойнов выдерживает медвежий рынок, как и можно было ожидать.
Это гостевой пост Зака Воелла. Высказанные мнения являются полностью их собственными и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc или Bitcoin Magazine.
