Ценные бумаги считаются выгодным вложением, ведь благодаря информации из открытых источников их поведение можно спрогнозировать. Тем более сейчас приобрести их может каждый желающий. Конечно, риск допустить ошибку и потерять деньги остается всегда, но, по сравнению с депозитами, пенсионными накоплениями и ПИФами, с помощью акций предприятий можно получать активный доход и лично управлять своим капиталом. Да и заманчиво это — владеть частью компании. Если вы собираетесь купить ценные бумаги, то вам придется иметь дело с фондовой биржей.
Что такое фондовая биржа. Виды бирж
Фондовая биржа — некоммерческое предприятие, которое организует торги ценными бумагами. Это главная часть фондового рынка, поскольку через нее можно не только продавать или покупать, но и выпускать ценные бумаги. Чтобы вывести свои акции в свободный доступ на рынок, компания проходит IPO на бирже — первую публичную продажу ценных бумаг.
Единицу торговли на бирже, условия поставки и оплаты товара определяют сами члены биржи и строго соблюдают установленные правила. Условия приема новых членов биржи, порядок образования биржи и управления ей утверждены в уставе. Также деятельность биржи регулирует государство. В России биржа работает на основе лицензии от Министерства экономики и финансов.
Доходы биржи складываются из комиссий на сделки в торговом зале, платы компаний за включение их акций в биржевой реестр, вступительных, ежегодных и целевых взносов членов биржи. Как компенсацию за риск владельцы ценных бумаг получают дивиденды — часть прибыли компании, которая выплачивается акционерам.
Фондовые биржи подразделяют на универсальные и специализированные. Специализированные биржи преимущественно торгуют бумагами одного вида, на универсальных продаются и покупаются разные бумаги. К примеру, в России универсальной считается Московская биржа, поскольку дает доступ к торгам разными бумагами: акциями, облигациями и еврооблигациями, депозитарными расписками, инвестиционными паями, ипотечными сертификатами участия и биржевыми инвестиционными фондами. К специализированным относится биржа «Санкт-Петербург», на которой торгуют фьючерсами.
Что делает биржа
Биржа выполняет следующие функции:
- предоставляет место для торговли ценными бумагами;
- проводит листинг и делистинг — включает в реестр биржи ценные бумаги, допущенные к торгам, и исключает их из него;
- устанавливает рыночную стоимость ценной бумаги — котировку — и предоставляет информацию о ней;
- собирает и перераспределяет свободные денежные средства;
- оповещает о торгах и дает доступ к ним всем заинтересованным лицам;
- гарантирует выполнение и справедливость заключенных на ней сделок;
- разрабатывает стандарты поведения участников торговли и штрафует за нарушение правил.
В современной рыночной экономике роль биржи очень важна. Через фондовую биржу предприятия привлекают средства инвесторов и увеличивают свою капитализацию. И клиентам и компаниям удобно, что все сделки совершаются в одном месте.
Из-за того, что на бирже одновременно продается и покупается много ценных бумаг, повышается ликвидность бумаг — возможность продать или купить их без значительных расходов. Ликвидности способствуют маркетмейкеры — участники торгов, которые поддерживают цены купли и продажи в определенных биржей пределах. За это они получают от биржи льготы — например, возможность не платить комиссию. Кроме того, собрание в одном месте продавцов и покупателей помогает установить справедливую стоимость акций — наиболее вероятную и обоснованную цену. Поэтому бумаги на бирже очень быстро продаются.
Биржа наблюдает, чтобы продавцы и покупатели не диктовали цены. Все сделки прозрачны: заключаются методом открытого торга, и информация по каждой из них доступна.
И, поскольку биржи контролирует государство, они выполняют важную задачу: мониторят рынок, чтобы пресечь манипуляции и махинации. К примеру, ИК «Энергокапитал» в марте 2016 года лишилась лицензии за то, что с 2013 по 2015 годы совершала ряд сделок по акциям «Ленэнерго» за небольшие временные промежутки и тем самым накручивала оборот.
Структура и участники
Руководит биржей совет директоров. Повседневное руководство осуществляют президент и вице-президент. За работой биржи наблюдают комитеты, образованные ее членами. Количество и состав комитетов на разных биржах отличаются, к обязательным относятся комитет по листингу, который рассматривает заявки на включение акций в биржевой список, и комитет по процедурам торгового зала — вместе с администрацией он устанавливает режим торговли и следит за порядком.
Операции на бирже автоматизированы, их учет ведут:
- торговая система — она регистрирует сделки и принимает заявки на покупку и продажу;
- клиринговая палата — сверяет информацию от членов биржи об операциях за день, списывает деньги по всем сделкам со счетов покупателей и переводит их продавцам;
- депозитарный центр — списывает бумаги со счетов продавцов и поставляет их на счета покупателей.
Если вы не профессиональный участник рынка ценных бумаг, то совершать сделки вы можете только через посредника. К биржевым посредникам относятся:
- маклеры;
- брокеры;
- дилеры.
Брокеры и маклеры проводят операции по просьбе и за счет клиента, при этом не несут никаких рисков. Брокер представляет интересы покупателя и получает вознаграждение от него, а маклер может получать выплату и от продавца, и от покупателя, при этом не поддерживает ни одну из сторон.
Дилер, в отличие от брокера и маклера, заключает сделки купли-продажи от своего имени и берет на себя все риски. Он временно управляет деньгами клиента и должен закрыть сделки по определенным ценам в оговоренный промежуток времени. После этого дилер перепродает бумагу, так что его доход составляет разница между ценой продажи и ценой покупки.
Как возникли биржи
История биржи уходит во времена Древнего Египта, Финикии и Вавилона — уже тогда работали ее аналоги. В Средневековье предшественниками биржи были ярмарки в итальянских торговых городах. Постепенно произошел переход от обмена к продажам, и в Европе стала популярна торговля векселями (письменными долговыми обязательствами) и монетами. В бельгийском Брюгге векселями торговали на площади, где находился дом семейства van der Burse, на его гербе были изображены три кожаных мешка — кошелька. Из-за этого сборы купцов на площади назвали Borsa (биржа), что переводится с итальянского как «кошелек».
В 17-м веке в Амстердаме появилась первая фондовая биржа. Сначала на ней торговали товаром, потом ценными бумагами. В России прототипы фондовых бирж возникли во времена Петра Первого. До 1917 года работало семь бирж, основная из них — Петербургская. Но после революции биржи закрыли, а открыли уже когда распался СССР.
Теперь фондовые биржи работают по всему миру. Сейчас их около 200, и каждая индивидуальна. Самая большая биржа расположена в Нью-Йорке. В России около 10 фондовых бирж, крупнейшая из них образовалась в 2011 году при объединении двух российских бирж ММВБ и РТС. Сначала она называлась ММВБ-РТС, теперь — Московская биржа.
Торговля на фондовой бирже
К торгам на бирже допускаются бумаги компаний, которые соответствуют установленным членами биржи требованиям. В реестр не входят товарищества, общества с ограниченной ответственностью и акционерные общества закрытого типа, поскольку их бумаги не могут обращаться на рынке. Решение выносит уполномоченный на это орган биржи.
Цены акций (котировки) устанавливаются в соответствии с тем, как обстоят дела на рынке или в отдельных отраслях. В сумме они составляют индекс фондовой биржи, по которому покупатель может оценить ситуацию на рынке или в отрасли. Значение индекса важно не само по себе, а при сопоставлении со значениями, которые он принимал ранее. Наиболее известный в мире — американский индекс Доу-Джонса, он рассчитывается как среднее арифметическое цен акций крупнейших корпораций. В России основными индексами считаются ММВБ и РТС, взвешенные по капитализации наиболее ликвидных компаний российского фондового рынка. ММВБ рассчитывается в рублях, а РТС — в долларах.
Цена бумаг меняется в зависимости от спроса и предложения. Обычно акции покупают, чтобы получать дивиденды. Но, когда доходы предприятия растут или отрасль успешно развивается, цена акций увеличивается. Их можно выгодно перепродать. А если предприятие, наоборот, терпит крах, цена его акций понизится. Прежде чем приобрести акции, покупатель не только смотрит котировки, но изучает отчетности, макроэкономические показатели и политическую обстановку.
Трейдеров, которые совершают много сделок в короткий срок и зарабатывают на разнице цен, называют спекулянтами. В советские времена это слово обрело негативную окраску. Но сейчас спекулянты даже полезны — они уменьшают ценовой разрыв между спросом и предложением и могут предсказать очередной кризис.
Ценные бумаги продаются партиями, или лотами. Лот — это минимальное количество бумаг одного вида, которое можно продать или купить во время биржевой сделки. Его размер зависит от ликвидности бумаги: чем она выше, тем больше акций в лоте. Например, цена одной привилегированной акции «Транснефти» составляет почти 200 тысяч рублей, поэтому в лот входит всего одна такая акция.
До 80-х годов 20-го века сделки совершались непосредственно в торговом зале биржи. Брокеры выкрикивали предложения лучшей цены, и акционеры могли тут же совершить сделку. Появление интернета облегчило и ускорило процесс — теперь не обязательно приезжать в здание биржи, достаточно подключиться к системе электронных торгов. Там можно посмотреть актуальные котировки и динамику цен за период, и с их помощью сделать прогнозы. Тот, кто хочет продать акции, выставляет в системе свои заявки, а кто хочет купить — свои. Биржа автоматически их сверяет, и, если найдутся соответствующие встречные заявки, заключается сделка, покупателю переходят акции продавца. Также, чтобы совершить сделку, брокеру можно позвонить. Тем не менее, на многих биржах торги продолжают проводиться и на площадках, и онлайн.
Торговля акциями взаимовыгодна, поскольку обе стороны могут заработать: компания повышает оборот, осваивает новые отрасли и становится узнаваемой за счет инвестора, а покупатель увеличивает свой капитал благодаря дивидендам, или если перепродаст бумаги подороже. Конечно, на ценных бумагах можно не только заработать, но и потерять, поскольку форс-мажорные ситуации на рынке случаются очень часто, и кризис на нем — явление не редкое, да и контролируемые риски всегда присутствуют. Но, даже если вы не успели продать акции до того, как они обесценились, вы остаетесь совладельцем компании, и вероятность того, что через несколько лет акции вырастут в цене, не исключена. Так что ценные бумаги годятся для долгосрочного инвестирования, особенно если рынок не стабилен.
